801
Zdroje financování aktiv a využívání dluhů podniku
Petra Masláková
Nahoru1. Krytí aktiv
Ukazatel krytí aktiv
Ukazatelem krytí aktiv se zjišťujeme zda je naplňováno zlaté pravidlo – každá položka aktiv by měla být financována zdrojem s obdobnou dobou splatnosti. Jinak řečeno, dlouhodobá aktiva by měla být financována dlouhodobými zdroji a naopak krátkodobá aktiva krátkodobými zdroji.
Pokud chce být podnikatel / manažer společnosti velmi opatrný, může se držet zpřísněného pravidla:
Dlouhodobé položky aktiv financovat vlastními zdroji a krátkodobé položky cizími zdroji.
To do jaké míry jsou předešlá pravidla dodržována, zjišťujeme pomocí ukazatelů krytí aktiv:
- Ukazatel krytí stálých aktiv dlouhodobými zdroji
- Ukazatel krytí stálých aktiv vlastními zdroji
- Míra krytí stálými zdroji (popř. brutto modifikace ukazatele)
- Ukazatel sazby samofinancování
1. Ukazatel krytí stálých aktiv dlouhodobými zdroji
Ukazatel krytí stálých aktiv dlouhodobými zdroji vyjadřuje o kolik převyšují dlouhodobé zdroje dlouhodobá aktiva podniku.
S tímto ukazatelem se můžete setkat i pod názvem stav kapitalizace.
Doporučená hodnota je větší než 1,
Je-li menší než 1, hovoříme o podkapitalizaci společnosti – podnik je nedostatečně vybaven kapitálem,
Je-li větší než 1, můžeme hovořit o překapitalizaci společnosti – v podniku je hodně kapitálu.
2. Ukazatel krytí stálých aktiv vlastními zdroji
Ukazatel krytí stálých aktiv vlastními zdroji vyjadřuje na kolik procent jsou dlouhodobá aktiva kryta vlastními zdroji.
Doporučená hodnota se uvádí mezi 0,75 a 1,0.
3. Ukazatel míry krytí stálými zdroji
Doporučená hodnota je 1, ale je nutno brát v úvahu sezónní výkyvy.
Proto je lepší jej sledovat v čase a až pokud je ukazatel dlouhodobě nižší než 1, můžeme usuzovat na to, že podnik využívá k financování prostředků stálého užití pouze krátkodobé zdroje.
Brutto modifikace ukazatele míry krytí stálými zdroji
Brutto dlouhodobý majetek jsou dlouhodobá aktiva, do kterých nejsou zahrnuty oprávky, tzn. Že jde o majetek oceněný v pořizovacích cenách.
Oprávky jsou vytvářeny jako zdroj určený k obnově stálých aktiv, proto jsou oprávky uváděny na straně pasiv jako součást vlastních zdrojů krytí.
Doporučená hodnota záleží na oboru činnosti podniku, tj. na tom na kolik závisí na pracovním kapitálu:
je-li potřeba pracovního kapitálu vysoká, doporučuje se hodnota vyšší než 1, kdy to co přesáhne hodnotu 1, představuje část oběžných aktiv krytých stálými zdroji (tj. čistý pracovní kapitál).
4. Ukazatel sazby samofinancování
Ukazatel sazby samofinancování vyjadřuje schopnost společnosti krýt své investice z vlastních zdrojů.
Vlastní kapitál vnitřního původu – hospodářský výsledek běžného období, rezervní fond ze zisku, nerozdělený zisk (ztráta) z minulého období, oprávky k dlouhodobému hmotnému majetku, opravné položky k oběžným aktivům, rezervy.
Analýza krytí aktiv společnosti Abeceda, a. s. za léta 2003 až 2006.
Všechny tři sledované ukazatele, tj. krytí stálých aktiv dlouhodobými zdroji, krytí stálých aktiv vlastními zdroji i krytí stálými zdroji přesahují ve všech obdobích hodnotu jedna. U všech ukazatelů je patrna klesající tendence, ale finanční situace podniku není ohrožena. Podíváme-li se na poslední ukazatel, krytí stálými zdroji, vidíme, že podnik vytváří poměrně vysoké rezervy, které pomáhají zajistit financování. Podnik tedy, i přes klesající tendenci krytí stálých aktiv ve všech třech sledovaných oblastech není ohrožen.
Nahoru2. Finanční stabilita podniku
Ukazatele měřící míru zadluženosti podniku zkoumají jednu z důležitých stránek finančního zdraví podniku – finanční stabilitu. Finanční stabilita podniku závisí především na podílu cizích zdrojů na celkových zdrojích financování podniku.
Finanční řízení podniku má jako jeden ze svých hlavních cílů stanovení optimální výše podílu cizích zdrojů na celkových. Dále se snaží optimalizovat celkové zdroje podniku.
Je pro podnik důležité využívat cizí nebo vlastní zdroje financování?
V běžné praxi většiny podniků je obvyklé využívat cizí…
